Bund Future: Bild trübt sich weiter ein
Posted by Helaba Floor Research • Wednesday, July 14. 2010 • Category: Renten
Trading Range: 128.17-129.10
Tendenz: schwach
Nachlassende Risikoaversion nach der erfolgreichen Auktion griechischer Geldmarktpapiere mit einer Laufzeit von 26 Wochen, leicht steigende Inflation in Großbritannien sowie feste Aktienbörsen infolge guten Quartalszahlen von Alcoa und Intel waren zuviel des Guten für die internationalen Bondmärkte. Ignoriert wurde bei dieser Gemengelage die Herabstufung Portugals von Aa2 auf A1 mit stabilem Ausblick durch die Ratingagentur Moody’s. Wenig hilfreich ist in diesem Zusammenhang, dass die EZB ihre Ankäufe von Schuldtiteln im Euroraum weiter zurückfährt und sich den Markt selbst überlässt. Trotz des überraschend starken Rückgangs des ZEW- Konjunkturausblicks von 28.7 auf 21.2 Punkte im Juli gaben Staatsanleihen mit guter Bonität auf breiter Front nach und verbuchten zum Teil kräftige Kursverluste.
Der Bund- Kontrakt (128.71) schloss 52 Stellen leichter, Bobl (120.33) und Schatz (109.28) gingen 27 bzw. 10 Ticks niedriger aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe stieg auf 2.66 %, der Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihe weitete sich auf 191 BP aus. 10-jährige US- Treasuries rentieren 7 ½ BP höher bei 3.11 %, der JGB- Future (141.24) verliert angesichts des um mehr als zweieinhalb Prozent steigenden Nikkei- Indikators 14Ticks ab. Der Euro legt auf 1.271 Dollar zu, der Preis für das Barrel Öl steigt auf 76.8 Dollar.
Nach dem guten Quartalsergebnis von Intel stellt sich in den Vereinigten Staaten die Frage, ob sich das Wachstum so stark abschwächt wie von vielen Analysten erwartet wird. Aufschluss darüber geben heute die Einzelhandelsumsätze (-0.3 %; ex Autos -0.1 %), die neben Importpreisen (-0.4 %/5.3 %) und Lagerbeständen (0.2 %) veröffentlicht werden. Interessante Einblicke in die Sichtweise der Notenbank verspricht auch das Protokoll der letzten geldpolitischen Sitzung.
Hierzulande halten dagegen Verbraucherpreise aus Italien (0 %/1.4 %) und für die Eurozone (0 %/1.4 %) kaum Überraschungen parat. In Großbritannien verzeichnete das landesweite Verbrauchervertrauen im Juni (63 nach 66) einen deutlichen Rückgang, die Arbeitslosenquote für Mai (7.9 %) dürfte nur am Rande interessieren.
Am Primärmarkt versteigert das amerikanische Schatzamt heute 30- jährige T- Bonds im Volumen von 13 Mrd. USD. In der Eurozone stockt dieFinanzagentur des Bundes 5- jährigen Bundesobligation um 5 Mrd. Euro auf, Italien versteigert 5-jährige BTPs im Volumen von 3-3.5 Mrd. Euro, 30- jährige im Volumen von 1.25-1.75 Mrd. Euro und 13-jährige über 1-2 Mrd. Euro. Spannend wird es nach der Herabstufung in Portugal, wo 2-und 9-jährige Bonds um jeweils 0.75 Mrd. Euro aufgestockt werden sollen.
Technik:
Der Bund- Future vermochte nicht an die freundliche Tendenz anzuknüpfen und geriet stark unter Druck. Er schloss (128.71) 52 Stellen unter Vortagsniveau nahe des Tagestiefs (128.66) genau am unteren Rand des Aufwärtstrends. Mit Bruch des Trends, der heute bei 128.81 verläuft, trübt sich das Bild weiter ein, zumal auch auf Wochenbasis der MACD auf „Verkauf“ schaltet. Unterstützungen sehen wir im Bereich zwischen 128.67/66 (Tief v.28.06./13.07.) und 128.62 (Wochentrend), zwischen 128.53 (50 % von 129.93 bis 127.12) bis 128.49 (Tief v. 09.07.) und danach bei 128.17 (61.8 %). Widerstände liegen bei 128.99, 129.10 und 129.20 (Fibonacci von 129.53 bis 128.66), im Bereich 129.47/53 (Hoch v. 13.07./12.07.).
Unterstützungen 129.66 128.49 128.17
Widerstände 128.99 129.10 129.20
Thomas Weidmann
Helaba Floor Research
www.helaba.de
Die Handelsexperten und das FloorResearch der Helaba verfolgen direkt das Geschehen an den Märkten. Täglich aktuell stellen Sie Ihnen ihr Wissen zur Verfügung. Informieren Sie sich über die aktuellen Tendenzen! Den vollständigen Marktbericht erhalten Sie als PDF-Datei auf www.helaba.de/de/MaerkteUndAnalysen/Marktkommentare.
Haftungsausschluss
Die Publikationen sind mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthalten jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in diesen Publikationen getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.
Tendenz: schwach
Nachlassende Risikoaversion nach der erfolgreichen Auktion griechischer Geldmarktpapiere mit einer Laufzeit von 26 Wochen, leicht steigende Inflation in Großbritannien sowie feste Aktienbörsen infolge guten Quartalszahlen von Alcoa und Intel waren zuviel des Guten für die internationalen Bondmärkte. Ignoriert wurde bei dieser Gemengelage die Herabstufung Portugals von Aa2 auf A1 mit stabilem Ausblick durch die Ratingagentur Moody’s. Wenig hilfreich ist in diesem Zusammenhang, dass die EZB ihre Ankäufe von Schuldtiteln im Euroraum weiter zurückfährt und sich den Markt selbst überlässt. Trotz des überraschend starken Rückgangs des ZEW- Konjunkturausblicks von 28.7 auf 21.2 Punkte im Juli gaben Staatsanleihen mit guter Bonität auf breiter Front nach und verbuchten zum Teil kräftige Kursverluste.
Der Bund- Kontrakt (128.71) schloss 52 Stellen leichter, Bobl (120.33) und Schatz (109.28) gingen 27 bzw. 10 Ticks niedriger aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe stieg auf 2.66 %, der Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihe weitete sich auf 191 BP aus. 10-jährige US- Treasuries rentieren 7 ½ BP höher bei 3.11 %, der JGB- Future (141.24) verliert angesichts des um mehr als zweieinhalb Prozent steigenden Nikkei- Indikators 14Ticks ab. Der Euro legt auf 1.271 Dollar zu, der Preis für das Barrel Öl steigt auf 76.8 Dollar.
Nach dem guten Quartalsergebnis von Intel stellt sich in den Vereinigten Staaten die Frage, ob sich das Wachstum so stark abschwächt wie von vielen Analysten erwartet wird. Aufschluss darüber geben heute die Einzelhandelsumsätze (-0.3 %; ex Autos -0.1 %), die neben Importpreisen (-0.4 %/5.3 %) und Lagerbeständen (0.2 %) veröffentlicht werden. Interessante Einblicke in die Sichtweise der Notenbank verspricht auch das Protokoll der letzten geldpolitischen Sitzung.
Hierzulande halten dagegen Verbraucherpreise aus Italien (0 %/1.4 %) und für die Eurozone (0 %/1.4 %) kaum Überraschungen parat. In Großbritannien verzeichnete das landesweite Verbrauchervertrauen im Juni (63 nach 66) einen deutlichen Rückgang, die Arbeitslosenquote für Mai (7.9 %) dürfte nur am Rande interessieren.
Am Primärmarkt versteigert das amerikanische Schatzamt heute 30- jährige T- Bonds im Volumen von 13 Mrd. USD. In der Eurozone stockt dieFinanzagentur des Bundes 5- jährigen Bundesobligation um 5 Mrd. Euro auf, Italien versteigert 5-jährige BTPs im Volumen von 3-3.5 Mrd. Euro, 30- jährige im Volumen von 1.25-1.75 Mrd. Euro und 13-jährige über 1-2 Mrd. Euro. Spannend wird es nach der Herabstufung in Portugal, wo 2-und 9-jährige Bonds um jeweils 0.75 Mrd. Euro aufgestockt werden sollen.
Technik:
Der Bund- Future vermochte nicht an die freundliche Tendenz anzuknüpfen und geriet stark unter Druck. Er schloss (128.71) 52 Stellen unter Vortagsniveau nahe des Tagestiefs (128.66) genau am unteren Rand des Aufwärtstrends. Mit Bruch des Trends, der heute bei 128.81 verläuft, trübt sich das Bild weiter ein, zumal auch auf Wochenbasis der MACD auf „Verkauf“ schaltet. Unterstützungen sehen wir im Bereich zwischen 128.67/66 (Tief v.28.06./13.07.) und 128.62 (Wochentrend), zwischen 128.53 (50 % von 129.93 bis 127.12) bis 128.49 (Tief v. 09.07.) und danach bei 128.17 (61.8 %). Widerstände liegen bei 128.99, 129.10 und 129.20 (Fibonacci von 129.53 bis 128.66), im Bereich 129.47/53 (Hoch v. 13.07./12.07.).
Unterstützungen 129.66 128.49 128.17
Widerstände 128.99 129.10 129.20
Thomas Weidmann
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